【资讯】中小盘股是主流热点创业板低估值与中小板是首选

中小盘股是主流热点 创业板低估值与中小板是首选

尽管本周上证周涨幅只有0.25%，但中小盘牛股仍是层出不穷，在各种创新科技概念的感召下，成为资金持续关注的焦点，如被联想相中的大型触摸屏概念股汇冠股份 ，周涨幅达到46.5%。业内分析人士指出，虽然中小盘在持续上涨后面临诸多压力，但其中仍不乏具有投资价值的个股 ，特别是创业板中一大批估值在30倍以下而行业又不错的个股，以及部分中小板里的新兴行业优质股，在比价效益下有望成为后期的热点。　　第一大主线：创业板里低估值首选行业成长股　　就在大盘找寻反弹突破口的时候，创业板却享受着属于自己的牛市。半年的上涨，创业板指数不仅涨幅超过8成，还重上阔别已久的千点大关。随着创业板指数大涨，牛股也是频出，创业板整体估值也是水涨船高，目前平均市盈率已经达到44倍以上。但是，这里需要注意的是，在355只创业板个股中，仍有大批个股静态估值低于30倍，考虑到2013年业绩回升预期明确，其实创业板中仍不乏值得投资的成长股。增长预期影响后市走势　　随着创业板指数的大幅上涨，估值持续走高并和主板越拉越开的现状不可忽视。就创业板指数本身来看，的确存在诸多压力。首先，不论是市盈率、市净率来看都已处在高位，并且面临产业资本加速减持、IPO面临重启等资金面的压力。涨多了就要跌一下，创业板也不例外，随着压力的逐渐加大，创业板出现调整并不会令市场意外。但我们仔细分析不难发现，创业板指数面临调整风险，但板块内个股仍有持续走强可能。　　首先，创业板大涨的原因之一，是行业集中度高，前几大权重股比例集中且涨幅巨大。据统计，创业板中信息服务、机械、医药行业权重达到64%，行业集中度非常高。而前五大权重股碧水源 、华谊兄弟 、蓝色光标 、机器人 、乐视网的权重比例达到19%，前十大个股的权重更是达到29%。而权重行业以及权重股的大幅上涨，直接带动创业板指数进入牛市。数据显示，权重最高的碧水源自2012年12月4日以来涨幅约8成，和指数涨幅相当。而乐视网区间涨幅超过两倍，华谊兄弟、蓝色光标涨幅纷纷超过一倍，对创业板指数大涨贡献颇大。在权重股带动指数大涨背后，其实创业板中多数个股涨幅并不及指数。据统计区间涨幅不足8成的创业板个股达到262只，占创业板个股总数超过7成。　　此外，创业板大涨的原因很大程度上是业绩增长。瑞银证券分析师陈李分析认为，创业板一季度业绩增速环比小幅回升，而主板非金融业绩环比大幅下滑。创业板中信息服务、机械设备、医药、电子等最大市值的行业业绩表现显著好于主板的主要行业。同时，陈李还指出当前创业板行情和2009-2010年中小板行情完全不同。当时中小板行情则完全是流动性推动，而当前的创业板，投资者为成长付出溢价，部分新兴行业业绩高增长带来了估值提升，实现戴维斯双击。　　“随着经济出现缓慢复苏，业绩弹性较高的创业板已开始在需求增加的带动下出现业绩拐点，创业板高估值不能一竿子打翻一船人。”一位接受记者采访的券商策略分析师表示：“由良好业绩增长预期引发的上涨，最终终结创业板行业的也将是业绩变化的预期是否发生改变。如果业绩增长无法达到市场预期，创业板行业将失去主心骨。就目前来看这一预期还没有发生改变。故业绩预期较高的个股仍可能维持强势。而估值偏高的个股则可能存在调整风险。总体来看，经过半年多反弹后，创业板内部分化将逐渐加大，业绩增长将是后市关注的焦点。”估值低于30倍仍有机会重点公司：数码视讯 、神州泰岳 、腾邦国际 、邦讯技术　　对于持续大涨的创业板，回避估值偏高，涨幅过大的个股是多数券商建议的操作策略，而部分低估值且具有良好成长性的公司也将逐渐进入投资者视野。作为乐观派的代表，兴业证券首席策略分析师张忆东认为，成长股行情只是处于底部的顶部，即短期创业板的不确定性增加，有震荡压力，但是，消费和创新驱动的成长股中长期走牛市的大局已定。　　张忆东表示：“简单统计目前创业板355只个股中，静态市盈率低于30倍的超过58家，而动态市盈率低于30倍的更是达到近160家，其中不乏业绩增长预期明确的价值股。投资者不妨从低估值阵营中精选所处行业前景好，股价涨幅并不算高的个股。”　　结合上述业内人士观点，截止目前创业板中共有31只个股同时满足估值低于30倍，业绩保持持续正增长的条件。而在其中，29倍PE的数码视讯、20倍PE的神州泰岳、29倍PE的腾邦国际、28倍PE的邦讯技术被多家机构所看好。　　相比之下，数码视讯被多家券商给予买入评级，并最高给出了超过四成上涨空间的目标价。国金证券分析师陈运红认为，当前广电设备商数码视讯好比10年前电信设备商中兴华为的发展状态，我国数字电视行业尚处待开垦的荒原之地，市场格局必将经历诸侯割据、强弱分化、一统天下的演进路线，数码视讯是这一领域的首批掘金者，中长期将受益于体制改革红利，以及行业跳跃式发展的历史机遇。预计公司2013年—2015年每股收益分别为1.1元、1.58元、2.19元，参考可比较的公司2013年平均估值水平35倍市盈率，数码视讯被低估70%；未来三年公司净利润复合增长40%是大概率事件，合理估值水平在2013年30倍，目标价33.12元。　　神州泰岳作为国内最强的BSM服务提供商，将分享电信行业变革带给运维管理业务的更大机会。国泰君安证券分析师袁煜明认为，电信与其他行业相比，信息化程度较高，系统规模庞大复杂，对IT运维管理的认同和接受程度较高，投资规模大。此外，在非电信领域尤其金融行业 ，对IT运维管理需求也在持续增加。神州泰岳的运维管理业务增长超出预期。在市场关注度较高的飞信业务下滑的背景下，运维管理业务的快速增长保障了公司持续增长的动力。2013年一季度运维管理业务实现营收1.6亿元，同比增长102%。　　今年以来因流感疫情而大幅落后于创业板整体行情的腾邦国际也值得关注，作为一家概念相当独特的公司，腾邦国际拥有B2B、机票代理、差旅管理和在线商旅和小额贷款等多重题材。与腾邦国际类似的携程今年5月以来在美国股市涨幅达到50%以上，目前的市盈率接近40倍，而腾邦国际截止周五的市盈率只有29倍，面临比较大的补涨空间。　　第二大主线：中小板里新兴行业的优势公司　　在近段时间创业板的猛烈上涨中，创业板无疑是最瞩目的焦点，以至于深交所不得不让多家涨幅过大的公司发布警示公告，创业板指数一度出现深幅跳水。不过，与创业板公司性质类似的中小板整体却不如创业板火爆。实际上，与创业板公司相比，中小板公司所处的行业基本类似，也大多与新兴产业相关，而且中小板的公司普遍质地比创业板还好，其中不乏像顺络电子这样的行业小巨人。因此，有不少市场人士表示，在创业板整体火爆的感染下，中小板有望接过上涨的接力棒，而像4G、生物医药、大数据、电子信息、环保节能这样的新兴行业里，也会牛股群出。中小板公司质地不比创业板差　　如果将主板的1949点，看作创业板这一波行情开始的起点，那么创业板截止昨日已经上涨了70%左右。反观中小板，截止昨日，涨幅仍然在50%左右。如果从日线图形态来看，创业板最近一次的接连上涨是在4月中旬，截至目前，上涨了20%左右。而中小板最近一次的连续上涨是在5月初，截至目前，涨幅在15%左右。　　业内人士认为，从宏观方面来看，目前对经济的普遍预期是复苏较弱但还未进入通缩状态，形成中性偏乐观的判断，同时市场资金流动性充足。在这两点基础上，资金或不会全面涌入主流指数，而是容易部分涌入小盘指数。从前期涨幅来看，中小板可能在创业板带动下形成一定的“补涨”趋势。此外，从深交所最新公布的平均市盈率来看，目前中小板估值相对创业板较低，中小板平均市盈率为32.42倍，而创业板平均市盈率达到了44.43倍。　　一位不愿具名的业内人士提到，在目前的A股市场中寻找分属新兴产业而估值更低、业绩稳定的中小板上市公司，或是资金正在进行的工作。其表示，中小板是创业板的过渡，对该板上公司所要求的业绩“门槛”较创业板更高，该板上的公司质地从理论上而言，普遍较创业板公司略胜一筹。更有市场人士提到，中小板经调整后会出现一批真正的大牛股，引领中国股市走出泥沼。建仓、加仓除了要看业绩保持复合式增长、市盈率外，还要看是否真正含高科技概念，一定要是物联网、云计算、大数据、3D打印、4G概念、互联网应用、网游的龙头股。　　从盘面走势来看，中小板指数近日上涨势头逐步突出，生意宝、奥飞动漫 、中材科技 、首航节能等个股在本周均表现较好。业内人士认为，在创业板部分新兴产业类个股面临较高估值压力的情况下，资金或会进入中小板“挖掘”。新兴产业分类较多，而互联网游戏行业、大数据以及4G行业三大热门行业在创业板中牛股辈出，记者梳理出中小板中与之对应的低估值个股，而这些个股由于前景较好、业绩稳定，也受到了分析师的推荐。大数据：三泰电子 、卫士通　　本周，“大数据”概念受到市场追捧，荣之联 、三泰电子、卫士通、远光软件等大涨更是进一步催热了中小板块的大数据行情。今年以来，市场调研机构IDC曾在多次调研报告中表示看好大数据，并预测大数据技术与服务市场将从2010年的32亿美元攀升至2015年的169亿美元，每年将实现年增长率达40%，是整个IT与通信产业增长率的7倍。　　就目前中国的大数据进展情况，有行业分析师指出，2013年将会是国内大数据市场的主要培养期，中小板一些从事数据建设与外包服务的公司，如荣之联、三泰电子等有望随着市场份额的逐步扩大，率先获益。而从事数据处理及信息安全的卫士通、启明星辰等也会随后迎来升值潜力。而随着大数据及数据分析与社会化商业软件的紧密结合，软件领域的远光软件、久其软件等将有望受益。　　随着数据量的爆发，一些从事数据中心运维及外包服务的公司将首先获益，其中就不乏三泰电子，这一从事金融外包业务和服务收费等银行IT领域的上市公司。国泰君安分析师袁煜明认为，一季度以来公司的BPO业务延续高速增长，将成为公司2013年的增长主要来源。预计2013年在金融外包业务将达到5.1个亿的收入，利润率为10%-15%。　　在此行业发展过程中，因业务平稳增长，荣之联也受到了市场关注。公司立足于国内大中型企事业单位的数据中心提供系统集成及相关技术服务。公司的业务范围涵盖了数据中心的IT基础设施、机房环境以及应用软件中的管理支撑应用软件，具备完整的产业链。　　而作为国内最大的密码信息安全产品提供商，卫士通的客户多为政府、军工、电力和金融等大型国企，未来发展主要为市场纵深，行业拓展(石化、能源等)，云安全等。公司凭借在国内密码信息安全领域的龙头地位，在密码信息安全领域保持着绝对领先的地位，其信息加密/身份认证产品的市场占有率居国内第一。另外，公司密码机等信息安全产品大多融入到了客户的业务系统当中，具有很强的不可替代性。网络游戏：北纬通信 、拓维信息　　据2012年中国游戏产业报告显示，2012年中国游戏市场实际销售收入602.8亿元人民币，同比增长35.1%。报告预计，2017年中国游戏市场销售收入将增至1352.2亿元，同比增长12.4%，2013年到2017年的年复合增长率为12.3%。交银国际分析师马原分析指出，2012年网页游戏收入为31.1亿元，同比增46.4%，市场占有率升至13.6%。受到智能手机普及率及3G渗透率的推动，2012年移动端游戏收入为 32.4 亿元，增90.6%，占游戏市场5.4%的份额。　　在中小板公司中，北纬通信具备互联网游戏概念。华泰证券提到，北纬通信从2008年开始组建手机游戏团队，2009年手游收入开始爆发，占收比从2008年的1.4%快速上升到2012年的37.1%，跃升至第一大业务。公司提出下半年还将代理5-10款新游戏，因此预计公司后续游戏收入将持续快速增长。　　而拓维信息是国内为数很少集电信行业软件开发和无线增值服务于一体高新技术企业，是第一、二、三届中国原创手机动漫大赛平台唯一技术支撑商和业务推广商，提供了目前国内唯一综合彩信、互联网、WAP等多种业务形式的手机动漫业务平台。公司手机动漫业务收入增长强劲，拥有全国唯一手机动漫杂志，同时公司也是国家级重点动漫认证企业之一。公司的募集资金投资项目之一就是以8000万元投资手机动漫项目。通信4G:光讯科技、日海通讯通讯行业2013年一季度整体表现优异，75家上市公司整体营收增长10.73%，净利润增长27.64%。业内人士指出，目前中国移动积极进行 4G TD-LTE 建设，投资量达415亿元，将带动整个产业链发展。中信建投也表示，2013年三大运营商资本开支增长13.87%，移动资本开支增长约50%，4G规模建设启动，推动行业进入景气上升周期，行业全年有望达到20%-30%的增长。　　而受“宽带中国”相关政策落实及运营商传输网络建设影响，日海通讯有线业务2013年也将保持5%的增长，民族证券分析师王晓艳如此预计。其认为，公司2012年末中标中国移动集采基站户外柜及传输网相关配线产品，系中标公司中唯一的上市公司，其产品分配约为20几个省，预计全年可实现15个省左右的签约，估计2013年在4G建设的带动下，无线收入可以实现100%的增长。　　作为国内最大的光器件厂商，光迅科技销售额占国内光电子器件市场15%的份额，并和华为、中兴建立起了紧密的合作关系。未来随着公司在华为、中兴的市场份额的不断扩大，有望快速提高公司在全球市场的份额提升，目前光讯科技在无源器件的市场份额已经达到全球第四的位置。华创证券分析师马军表示看好公司未来产业链横向和纵向的延伸，短期看WTD的合并效应，中期看产业链纵向延伸，高端芯片领域瓶颈突破获得市场份额的快速提升，长期看公司产业链横向延伸，在光电子非通信领域布局成长。

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