A股市场别让手游成为一剂毒药

随着游戏行业在2013年出现了井喷式发展，A股上市公司资本巨头纷纷开始通过并购的方式将业务拓展到这个领域，以寻求自身业务新的利润增长点。从资本层面来讲，不论是游戏公司还是A股上市公司，都是进行的一场双赢的买卖。

转嫁风险，股东套现，游戏公司急于“卖身”

据游戏茶馆对相关被收购企业调查了解到，虽然很多游戏公司，特别是这次被收购的大部分移动游戏公司，财务数据表现非常可观。但是在移动游戏泡沫化笼罩的阴影下，很多企业都表示未来游戏行业风险很大。山寨流行或者说缺乏创新氛围，门槛低，机会少，导致激烈竞争以及渠道成本上升，产品生命周期短，都导致未来手机游戏赚钱越来越难。

除了对未来行业发展表示堪忧外，买方给出的高于几十倍PE的价格，让很多企业大股东套现愿望变成现实。企业被收购之后，卖方股东将获得大量可观的股权+现金收入，众多公司创始人一夜之间成为千万富翁，亿万富翁。金钱利益的驱使，也是让手游企业急于“卖身”的主要原因。

拉高股价，提升业绩，移动游戏成为A股上市公司救命稻草

在今年完成并购的大部分A股上市公司中，大部分A股上市公司市盈率都比较高，同时具备较高的收购能力。但是企业自身盈利能力出现了瓶颈，经营结构也有待转型，股票价格一直处于较低迷的状态。中青宝，华谊兄弟，掌趣科技等数家完成收购的企业，股价都出现了大幅度的提升，平均增值幅度在200%以上。除此之外，同被收购企业建立的对赌协议，也使得A股上市公司未来的业绩披上了华丽的外衣

未来风险预测

从参与收购的A股上市公司业务类型来看，大部分都是一些游戏行业外的企业。这些传统企业跟游戏行业的结合，难免会出现水土不服的情况。除此之外，游戏公司被收购之后，大多数将以子公司的身份存在，在一定程度上会保持独立性，能否和原有业务进行深入的合作，形成新形的公司组织管理形态和商业模式，也存在诸多的疑问。

从游戏行业本身来讲，也是存在一定的风险的。单一产品支撑下的整体营收，后续产品能否继续成功存在不确定性，整体来看手游市场风险性较高。所以广大股民朋友切记盲目追捧手游概念股，股市有风险，投资需谨慎，不要成为泡沫最后的买单者。

樱井莉亚 ed2k

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